(资料图片)
(以下内容从中航证券《农业周观点:Q1养殖同比改善,种植种业景气》研报附件原文摘录)
本周行情
申万农林牧渔行业(-1.43%),申万行业排名(21/31);
上证指数(0.30%),沪深300(-0.30%),中小100(-1.45%);
简要回顾观点
行业周观点:《生猪价格行情磨底,仔猪价格延续下跌》、《白鸡行情演绎尚在途中》、《一号文件落地,生物育种趋势不改》。
本周核心观点
农林牧渔行业23年一季报公布。行业细分数据看,养殖板块受到周期影响整体低迷,但同比有所改善;种植板块处于景气周期,种业业绩亮眼。建议关注种养殖板块有核心管理、研发优势的企业。
1)23年Q1养殖经营承压,同比有所改善。23年Q1申万养殖板块整体实现营业收入1100.5亿元(同比+20.8%,环比-24.6%),其中生猪养殖实现收入872.2亿元(同比19.5%,环比-29.3%),肉鸡养殖实现收入169.4亿元(同比40.0%,环比-7.5%)。我们认为,养殖板块主要受到生猪和黄鸡行情春节后走弱影响,季度收入环比有所下行,同时引致养殖板块盈利能力下滑。Q1生猪、肉鸡养殖毛利率分别为-1.3%、-9.4%,同比分别增8.1pcts、5.5pcts。受一季度养殖行情低迷影响,养殖企业负债压力也边际提升,生猪和肉鸡养殖板块企业资产负债率整体分别提升2.35pcts、0.59pct。
2)23年Q1粮食种植景气,种业业绩亮眼。23年Q1申万种植板块整体实现营业收入173.3亿元(同比+37.8%,环比-22.7%,环比下行主要受种植业务季节影响),其中粮食种植实现收入33.2亿元(同比1.0%,环比-26.4%),种业实现收入43.1亿元(同比21.1%,环比50.2%)。种植业整体收入同比明显增加,主要受益农产品大宗周期景气,同时带动细分种业收入和利润的提升。虽然能耗、人力等种植成本也同时有所上行,但景气周期下盈利能力仍较强,配合销量上行利润提升明显。Q1种业和粮食种植毛利率分别为25.5%、27.4%,同比分别-0.46pct、0.48pct,基本稳定。利润上,23年Q1种业、粮食种植分别实现利润5.3亿元(同比+46.8%)、6.7亿元(同比+11.0%)
3)关注有核心优势的种养殖企业。养殖主线生猪方面,据涌益资讯,4月能繁母猪存栏环比+0.04%,猪病影响有所缓和,被动淘汰减少。在23年整体需求复苏预期背景下,行业扩栏情绪也不低。行业竞争下,具备较好的养殖管理、成本优势和上量潜力的企业将兑现更好的业绩。建议关注:稳健扩产降本提效的【温氏股份】、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】,具有养殖扩张、优化潜力的【巨星农牧】、【华统股份】等。种植主线种业方面,种植周期带动种业景气。在种业振兴大背景下,政策持续推进。知识产权保护加码,行业环境优化。生物育种、智能育种等技术支持下品种创新提速,最终具备研发创新优势的育繁推一体化行业头部企业有望充分获益。建议关注:卸下包袱,经营向上的种业龙头国家队【隆平高科】、生物育种优势性状企业【大北农】、玉米品种优势龙头【登海种业】
相关附件
新化月报网报料热线:886 2395@qq.com
最近更新
- 农业周观点:Q1养殖同比改善,种植种业景气2023-05-08
- 估值低的股票为什么不涨?股票低估值什么意思?2023-05-08
- 爱情的开始是什么?88%探探用户的答案:感兴趣2023-05-08
- 新坐标,新出发 | 烨童文化步入生态“新”纪元2023-05-08
- 世界今亮点!宁夏养老机构纳入“红橙黄绿”风险管控等级2023-05-08
- 钢结构楼梯制作安装方法_热头条2023-05-08
- 木屋怎么建造2023-05-08
- 香港外汇基金首季投资收入979亿港元 连续两季度获利|每日简讯2023-05-08
- 股票投资技巧是什么?炒股票的技巧有哪些?2023-05-08
- 可转债怎么操作赚钱?可转债1000可以赚多少?2023-05-08
- 视点!传媒板块快速回升,读客文化20CM涨停2023-05-08
- 股票发行价高好还是低好?股票跌破发行价还能涨回去吗?2023-05-08
- 股票dk点什么意思?dr股票什么意思是好还是坏?2023-05-08
- 放量缩量k线图里怎么看?上涨放量好还是缩量好?2023-05-08
- 美国一高中浣熊成灾:在走廊来回跑 从天花板掉落吓坏学生-聚焦2023-05-08
- 实时:润肺止咳汤的12种做法儿童_润肺止咳汤的12种做法2023-05-08
- 即时看!佩戴和田玉吊坠的好处_佩戴和田玉有什么好处2023-05-08
- 个人独资企业办理停业登记所需的资料有哪些?个人独资企业办理歇业是什么意思?2023-05-08
- 蓝河:抓住成长发育黄金期,这几个关键因素要把握!|世界热消息2023-05-08
- 研究生择业实录2023-05-08
- 哈尔滨信息工程学院:参加纪念五四运动104周年青年徒步活动 消息2023-05-08
- 焦点短讯!全科社工解民忧2023-05-08
- 元谋县人才“甘露”润产业良田2023-05-08
- 东阿县妇幼保健院开展“五一”健康义诊 全球时讯2023-05-08
- 天天精选!太龙股份5月8日快速上涨2023-05-08
- 电动车主自驾更省钱!支付宝出行可看电价波动 一键比价2023-05-08
- 天天观点:吐鲁番博物馆研学活动走进英买里小学2023-05-08
- “掀起你的盖头来”亮相深圳 精彩演出震撼千余观众2023-05-08
- 3月结构性存款环比下降超2000亿 前两月为何大增5585亿2023-05-08
- 河北民族师范学院官网_世界快播2023-05-08