随着疫情对人民经济生活的影响日趋减弱,全面复工复产复课的有序进行,房地产行业迎来后疫情时代的恢复期。
国内金融环境短期宽松,境外债市5月出现复苏
据贝壳研究院数据显示,2020年1-5月房企境内外债券融资累计约5627亿元,融资规模较去年同期下降4%,降幅较1-4月收窄6个百分点。1-5月海外债券金额同比下降11个百分点,处于18个月内较低水平。
值得注意的是,前5月房企融资规模占比2019年全年48%,2020年有望在规模上超越上一年。
2020年5月单月,国内外债券融资总额发行约617亿元,环比下降39%,同比上升31%。房企融资总额top5分别为碧桂园、九龙仓、恒大、时代、融创。
其中,5月26日中国恒大发行40亿元公司债券,票面利率5.9%;5月27日融创发行33亿元公司债券,票面利率5.6%;同日,万科25亿元公司债券于深交所上市,票面利率最高3.45%。除此之外,5月28日旭辉发行31.2亿元公司债券,最低票面利率3.8%。
据中国网地产不完全统计,海外融资方面,碧桂园于5月18日发行38.75亿港元可转债,5月27日又增发一笔5.44亿美元优先票据,票面利率5.4%。同日,力高集团发行1.5亿美元优先票据,票面利率高达13%。
此外,5月7日,九龙仓置业连发2笔金融债,共计7.5亿美元。时代中国控股于5月6日发行2亿美元企业债,票面利率6%。
贝壳研究院高级分析师潘浩认为,疫情海外蔓延趋势仍存不确定因素,同时5月末,海外多国多城市遭遇大规模游行示威活动,经济正常运行面临较大风险,预计6月境外债券市场将受较大影响。
后疫情时代,债券发行周期延长
据贝壳研究院数据显示,2020年5月国内债券融资类型中“一般公司债”占比大幅提升4个百分点,成为5月主要融资类型。ABS在4月占比大幅提升后回落,而超短期融资占比连续2月下降,结合国内疫情的收尾趋势,超短期融资占比仍有下降空间。企业债长期为境外发债的主要类型。
其中,5月境内债券融资3年内短期债券比重下降,“3-5年”的中期债券占比大幅提升23个百分点,占整体境内债券47%。境外债券5年以上的长期债券占比高于境内。从长远看,长期债务会更有利于房企优化自身债务结构。
5月,房企回购出现小高潮
根据房企公告显示,2020年5月房企发起大规模回购企业股份与债务票据共计24起,主要涉及7家房企。
最为典型的是恒大,在5月4日-29日期间,共发起16次股份回购,累计回购股份计10203万股,涉及支付资金约15.94亿港元。
除企业股份外,债务票据回购也值得关注。5月内发生3000万以上票据回购主要有3家房企,其中5月7日正荣回购并注销1.69亿美元年息10.50%的优先票据,同时在融资端,正荣5月21日发行2亿美元企业债,票面利率为8.35%。除此之外,5月内中南、建发、中洲、金融街等多家房企获控股股东增持。
贝壳研究院认为,5月出现房企回购潮的原因,一方面是企业股份的回购有利于稳定或提升股价,缓解质押风险,增加投资人信心;另一方面则是金融环境的宽松带来的融资成本的下行,房企借机发行低息新债来回购高息旧债,缓解债务压力,优化结构。(记者 玉仑灵)
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