调查数据显示,预估国内5月CPI同比将升至1.6%;PPI同比料继续跳升至8%;当月人民币新增贷款和社会融资规模将维持在1.4万亿元和2万亿元左右;M2同比增速预计继续下滑降至8%左右。
“C50风向指数”由财联社发起调查问卷,由市场中的各类研究机构参与完成。数据能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。参与本期问卷调查的机构数近20家。
5月物价走势上行压力仍较大
5月中旬煤炭、有色金属等大宗商品价格创新高,造成部分下游行业相应提价,物价整体走势上行压力较大。但国常会已多次提及大宗商品,政府多个部门也相继表态,并出台包括增加供给等相应措施。监管层发声后,下旬工业品价格均出现回撤,但整体价格水平仍处于近年来较高值。
参与预测机构对于居民消费价格指数(CPI)的同比涨跌幅预测最高值为2%,最低值为1.3%,中值为1.6%。对工业生产者出厂价格指数(PPI)的同比涨跌幅预测最高值8.8%,最低值为7.2%,中值为8%。
国家统计局此前数据显示,4月全国CPI同比上涨0.9%,环比下降0.3%,核心CPI同比上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,PPI同比上涨6.8%,环比上涨0.9%。
国信证券宏观团队预计,5月食品价格环比仍低于季节性水平,整体非食品环比或明显高于季节性水平。预计5月CPI食品环比约为-2.0%,CPI非食品环比约为0.3%,CPI整体环比约为-0.1%,5月CPI同比或升至1.6%。
渤海证券预计,虽然5月份食品价格继续回落,但是在翘尾改善的推动下CPI当月同比增速将进一步回升至1.5%,而PPI当月同比增速则将在翘尾和新涨因素的共同作用下达到8.0%左右。
金融数据同比料将平稳
调查显示,参与预测机构对于人民币新增贷款的预测最高值1.9万亿元,最低值1.3万亿元,中值为1.4万亿元。对于社会融资规模增量的预测最高值2.78万亿元,最低值1.52万亿元,中值为2万亿元。对M2增速的预测最高值8.3%,最低值7.8%,中值为8%。
央行数据显示,4月末,广义货币(M2)余额226.21万亿元,同比增长8.1%,社会融资规模存量为296.16万亿元,同比增长11.7%。4月社会融资规模增量为1.85万亿元,比上年同期少1.25万亿元。4月份人民币贷款增加1.47万亿元,比上年同期少增2,293亿元,比2019年同期多增4,525亿元。
东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示,新增信贷将与上月基本持平,新增社融规模环比有望小幅扩大。不过,由于去年基数效应,5月社融增速可能进一步降至11.3%左右,这意味着本轮“紧信用”尚未到顶;已处明显低位的M2增速将上月基本持平。
出口回落进口小增,贸易顺差续扩大
参与预测机构对于贸易出口额同比增速的预测最高值为37%,最低值为25.9%,中值30.8%;对贸易进口额同比增速的预测最高值55.7%,最低值13.8%,中值为46%;对于贸易顺差的预测最高值为689亿美元,最低为400亿美元,中值为474.5亿美元。
出口方面,王青指出,近期东南亚疫情加剧,我国出口替代效应仍在,加之全球贸易增速普遍加快,5月我国出口增速将继续处于30%左右的高增局面。
进口方面,植信投资研究院认为,考虑到去年同期进口低基数效应,加之美国通胀预期严重美元指数走低,大宗商品价格持续上涨,5月进口将保持较高的增速,甚至部分大宗商品可能出现量减价增的局面。
海关数据显示,按美元计价,4月我国进出口总值4,849.9亿美元,同比增长37%,环比增长3.5%。贸易顺差428.5亿美元,同比减少4.7%。1至4月累计进出口总值同比增长38.2%,其中出口增长44%,进口增长31.9%,进出口差额1,579.1亿美元。
6月资金面渐乐观,逾三成机构预期缩量续做MLF
调查显示,机构对6月资金面的预期渐乐观。10年期国债收益率波动区间将在2.98%-3.16%。逾三成机构并预计,央行将缩量续做MLF。
中泰证券固收团队认为,常规因素合计,6月银行体系有望小幅释放流动性800亿元左右。预计6月地方债供给继续“缺位”;信贷扩张放缓和存款“搬家”背景下,缴准压力可能弱于季节性。考虑到央行政策转向可能性较低,流动性压力不大,资金利率中枢有望维持低位。
王青预计,6月地方专项债发行量可能扩大一倍左右,流动性“抽水”效应或有所显现。估计央行将优先采取加大逆回购规模的方式,阶段性增加流动性投放。此外6月实施MLF加量操作的概率有所上升,但在通胀升温、市场利率相对较低背景下,6月MLF继续保持等量操作的可能性更大。
(记者 张晓翀)
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