“喝酒吃药”的传统近期在资本市场出现改变,不仅白酒行业连续调整,贵州茅台盘中也走出年内新低。而“药中茅台”的云南白药因为中报业绩低于市场预期盘中逼近跌停,股价创出一年来新低。受此拖累,医药板块周一偏弱。不少机构认为,医药板块作为防御性板块在2017年下半年以来表现较好,但在整个市场风险偏好下降趋势中本身就有补跌需求,如果碰上龙头公司业绩波动,容易带来板块的调整。
8月18日,云南白药披露了上半年业绩,中报显示,虽然净利润超过16亿元,但大幅低于市场预期。二级市场上,中报披露后首个交易日云南白药股价调整明显,收盘报80元,创一年多新低。
按照中报披露的官方说法,云南白药是中医药实践的典型代表,实现了从“产品经营”向“产业经营”的跨越,目前已发展为一家集生产制造、新药研发、药品流通服务、中药资源开发、营养保健、健康护理为一体的知名大型医药健康企业。
但在2018上半年医药行业各项重磅政策密集落地、行业恢复性快速增长、重要改革成果陆续落地、监管机构新格局形成,医药行业处于寻找新经济增长动能的深刻变革进程中,云南白药的业绩表现却低于市场预期。
根据财务报表,今年上半年云南白药实现营业收入129.74亿元,归属于上市公司股东的净利润16.33亿元,增幅分别为8.47%和4.35%。这也引起资本市场的强烈反应,中报披露后的首个交易日,云南白药周一就出现较大幅度调整,盘中一度冲击跌停,收盘报80元,跌回去年3月份的水平。
“业绩低于我们预期,主要是药品事业部收入有所下滑,拖累公司整体业绩。”中金公司分析师屠炜颖表示。华泰证券分析师也直言,云南白药作为医药的龙头公司,业绩增长却低于预期,扣非净利润出现1.2%的下降。
中报显示,云南白药今年上半年药品事业部表现欠佳。中金公司屠炜颖称,2018年上半年云南白药工业收入50.25亿元,同比增长0.99%,预计药品事业部收入下滑超5%,表现欠佳,主要是产品提价后引起的销量下滑。预计健康品事业部增长5%~10%,中药材资源事业部平稳增长。受益于“两票制”的推进,商业收入79.30亿元,同比增长14.53%,保持快速增长。
操作提醒:医药板块谨防业绩踩雷
受到云南白药业绩和股价表现影响,整个生物医药板块也出现较大幅度调整。截至昨日收盘,虽然上证指数上涨1.11%,但医药板块调整幅度依然较大。其中,尔康制药几乎跌停,当天跌幅为9.45%。丽珠集团即使动态市盈率在20倍左右,但依然下跌了8.29%。云南白药尾盘反弹力度较弱,当天收盘下跌了6.21%。另外,华兰生物、片仔癀、恒瑞医药等跌幅都超过3%。
经历调整后,医药股是否可以入市?市场观点分歧较大。东吴证券分析师全铭认为,2018年至今医药指数表现整体起伏较大,在经历了1月初到1月中下旬连续上涨,2月初快速下降,目前行业中的公司分化将进一步加大,低估值白马优质个股会逐渐脱颖而出。因此,该分析师建议,2018年重点布局直击医药产业发展需求痛点的细分领域,如民营医疗服务、连锁药店、医药流通、OTC品牌药、仿制药一致性评价和创新药等细分板块和相关主题。
但也有行业分析师认为,目前医药股还没有调整到位。“医药板块应该说是机构一直都比较看好的行业,最近几年业绩也表现不错。很多上市公司都穿越了牛熊周期。但目前市场风险偏好不断降低,这些高高在上的个股,自然有比较强的补跌预期。”深圳一位券商行业分析师表示。因此,他认为,在本身市场环境发生变化的背景下,如果业绩出现波动,更容易令情绪化加重。“个人认为,目前医药、白酒等防御性板块还没有调整到位。”该分析师表示。
对云南白药、片仔癀、恒瑞医药等白马股,市场给予了很高的期待,如果业绩低于预期,往往会对股价带来持续性影响。如老板电器是A股厨电领域的龙头个股,过去几年获得主力资金的长期关注,股价连续上涨。但由于业绩出现波动,股价从2月份开始持续下跌,在过去半年左右的时间里,股价累计下跌了50%左右,昨日报收25.37元,市值萎缩到240亿元的水平。
相关链接: 东阿阿胶上半年净利润7.8亿元
广州日报讯 (全媒体记者涂端玉)日前东阿阿胶股份有限公司发布的2018年半年度报告显示,报告期内实现营业收入29.86亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.8亿元,奥本海默基金跃居成为其第四大股东。
东阿阿胶透露,“两票制”对行业影响深远,该公司正调整经销渠道以应对医药零售行业的新一轮洗牌。实际上,据中商产业研究院数据预测,2017~2022年阿胶行业依然能够保持15%左右的增速,2018年阿胶市场规模将突破400亿元,到2022年阿胶市场规模达到717亿元。
东阿阿胶表示,目前该公司已确立自身高端滋补的品牌形象,未来价值回归与市场份额回归同样重要,将力争满足消费升级形势下的多元需求以吸引更多消费人群。
今年5月,东阿阿胶被正式纳入MSCI指数体系,分析人士认为东阿阿胶在“入摩”后势必将增加海外资金对其的关注度,其国际化程度也将进一步提高。值得注意的是,在此次半年报前10名股东持股情况表中,首次出现了奥本海默基金公司的身影,且持股比例达到3.57%,直接跃升为第四大股东。
资料显示,奥本海默是一家美国的全球性资产管理公司,目前管理的全球资产达到1400亿美元,它由于过去几年满仓买入贵州茅台而被不少A股投资者所熟知。
业界人士认为,医药股历来是外资掘金重地,很多医药股也是QFII的青睐对象,在目前国内消费升级+健康理念升级的大健康环境下,东阿阿胶作为高端滋补品牌、龙头企业,在品牌建设、渠道推广方面具备领先优势,同时在国内的品牌辨识度和消费者认可度也极高,正符合了奥本海默基金的投资逻辑。
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