今年以来A股行情跌宕起伏,基金换手率也大幅提升。主动偏股型基金上半年平均换手率达1.53倍,较去年下半年的1.18倍提升不少,更有49只基金换手率超10倍。总体来看,今年上半年换手率超1倍的基金占比76%,这意味着七成以上的主动偏股型基金上半年将持股至少“洗牌”了一遍。
“上半年我管理的基金在几次大跌中遭遇大幅赎回,因此被动卖出了不少股票。同时,无论业绩好坏,都会有资金选择加仓或落袋为安,这对基金的股票持仓有一定影响。”沪上某基金经理说。
格上财富高级研究员张婷认为,随着优秀基金吸引力增强,很多投资者将一些表现不太好的基金赎回,买入吸引力更强的基金,这导致部分基金换手率被动提升。
除了申赎因素影响外,张婷表示,当前市场结构性机会明显,一些操作偏灵活的基金经理会选择主动调仓换股,从而加大换手率。
值得注意的是,尽管基金整体换手率在提升,但今年业绩优异的基金产品的换手率却不算高。以上半年净值涨幅排名前20名的基金来看,基本上都是医药主题类基金,有8只基金换手率不足1倍。
医药板块作为机构资金较为“长情”的板块,在今年疫情影响下表现出彩,带动相关基金业绩亮眼。一些基金经理直言,尽管生物医药个股表现分化较大,且部分优质标的估值不低,仍看好其长期投资价值,板块中有不少值得长期投资的优质股,对于主投医药的主题型基金来说尤其如此。
实际上,今年上半年有个明显的现象,即业绩盈利趋势较好或盈利稳定性较高的个股及行业表现较好,其中不乏涨幅翻倍甚至翻几倍的个股,这些个股长期投资价值相对较高,一些基金对优质标的采用了 “买入即持有”的策略。
上海证券基金评价中心负责人刘亦千认为,除了客观的规模要求、申赎影响,主观因素方面,基金换手率低可能代表基金经理具有长期投资理念,而高换手率则有可能展现了其灵活的投资风格,乐于追逐市场热点变动。从另一个角度来看,低换手率可能意味着基金经理缺乏足够的投资能力,在市场变化时应对不足;高换手率也可能反映出基金经理并未形成有效的投资风格,在市场变化中易于追涨杀跌。
若将此项数值应用到择基中,刘亦千认为,2015年来,各年度基金夏普比率与换手率大致呈倒“U”型曲线关系,即随着换手率增加,基金夏普比率通常先升后降。这意味着,过低或过高的换手率均不利于基金的业绩表现,唯有适中的换手率水平,才能更大程度提升基金收益。他表示,以2015年至2017年的历史数据看,主动管理偏股基金的最优换手率水平若在1.12倍至2.88倍之间,将更大概率带来较优表现,基民可以此作为参考。
(记者 朱妍)
新化月报网报料热线:886 2395@qq.com
最近更新
- 鸿星尔克入选2021年“诚信之星”!2022-01-15
- 菏泽农商行新兴支行开展包片行政村信贷产品推介活动2022-01-15
- 巩义市:党员“双报到”进社区 为民服务“不打烊”2022-01-15
- 广东珠海1月15日新报告1例本土确诊病例2022-01-15
- 大降价!阜阳即将启动2022-01-15
- 北京专报丨国家卫健委:天津疫情仍在持续发展,西安疫情进入收尾阶段2022-01-15
- 陕西对符合解除隔离条件人员 落实后续7天居家健康监测措施2022-01-15
- 信阳消防联合多部门 开展应急实战演练2022-01-15
- 城西区:“红色存折”让社区志愿服务更有温度2022-01-15
- 乘动车忘带身份证 可开电子证明2022-01-15
- 陕西组建2400人的省级医疗团队 支援本土确诊病例救治工作2022-01-15
- “德尔塔”与“奥密克戎”,救治有何不同?2022-01-15
- 手拉手共成长 长沙清水塘北辰小学孩子“牵手”湘西娃2022-01-15
- 抓整改 提标准 县住建局全力提升城市精细化管理水平2022-01-15
- 破防了!这家山东科技企业的暖心行动2022-01-15
- 临潼区:多措并举助力农业复工复产2022-01-15
- “这个嘉宾思路厉害”,市消保委委员张兆安做客《海波热线》特别节目2022-01-15
- 福州市副市长、公安局长王锡章带队到莆田市公安局考察调研疫情防控工作2022-01-15
- 合肥这家知名书店,新年再出发2022-01-15
- 崔同富到武定县开展春节走访慰问2022-01-15
- 北京:迎接冬奥会和冬残奥会长安街开始布置花坛2022-01-15
- 洋码头首家文旅免税直购店落地重庆十八梯景区2022-01-15
- 每户将分到70斤!更多物资送达……直击杭州西溪雅苑封控现场2022-01-15
- 本土确诊+104,其中河南+52,天津+39,珠海新增感染者均系奥密克戎2022-01-15
- 数九寒天人心暖 济南体彩组织开展走访慰问网点主题党日活动2022-01-15
- 张家界景区80万份旅游礼包迎新春 总价值两亿元2022-01-15
- 互通资源整合 青岛市北区内外牵引支撑网格优势延伸2022-01-15
- 敢于担当抓发展2022-01-15
- 打造德阳城市新会客厅 高起点谋划高标准建设华谊兄弟星剧场美好生活综合体项目2022-01-15
- 茶房乡提升商圈营商环境2022-01-15