上半年，在各国宽松政策提振下，全球经济有序复苏，欧美多数国家7月制造业数据明显改善。在当前经济形势下，多国央行在最新利率政策会议上均选择观望，政策宽松步伐暂时放缓。

由于欧元区、美国和中国7月制造业表现强劲，摩根大通7月全球制造业采购经理人指数(PMI)从6月的47.9跃升至50.3，是今年1月以来首次回到扩张区间。分项数据来看，出口和新订单指数分别从6月的47.3和46.8上升至7月的51.5和50.7，商业景气度升至近5个月新高。

摩根大通全球经济部门副总裁Olya Borichevska评论称，经济数据显示全球经济正在持续复苏，包括出口和新订单指数在内的分项数据已经回到疫情前水平，但经济的全面复苏尚需时日。

分区域看，根据IHS Markit最新数据，欧元区7月制造业PMI终值从6月的47.4升至51.8，创下2019年2月以来新高。欧元区核心国家德国、法国、意大利、西班牙等国当月制造业PMI数据均回到50以上。受益于欧元区内需和外需的提振，欧元区新出口订单指数出现自2018年9月以来首次上涨。IHS Markit的首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，欧元区7月制造业数据为该区三季度经济打下了一个很好的基础，暗示8月出口数据将有更好表现。

美国制造业也步入快速复苏轨道。美国供应管理学会(ISM)本周公布的7月ISM制造业PMI为54.20，高于市场预期的53.5，创2019年3月以来新高。分析人士认为，这或许表明疫情对美国经济影响最严重的阶段已经过去，但下半年美国经济能否复苏仍取决于疫情形势的后续发展状况。

中国制造业发展势头持续强劲。8月3日公布的7月财新中国制造业PMI为52.8，较6月提高1.6个百分点，为2011年2月以来最高。这一趋势与官方制造业PMI基本一致。国家统计局日前公布的7月制造业PMI为51.1，比6月上升0.2个百分点，且已连续5个月位于扩张区间。

OCBC Bank的经济学家威利安·维兰托表示，各国制造业PMI数据总体较好，预示全球经济将趋于稳定。

随着经济复苏节奏不断加快，全球央行的政策宽松步伐也逐渐放慢。

8月5日，泰国央行委员会一致同意维持利率在0.5%不变，符合市场预期。该央行称，随着限制性措施的放宽，泰国经济正逐步复苏，但恢复到疫情前水平至少需要2年时间，现在仍需担心疫情风险。

瑞士百达资产管理首席策略师Luca Paolini在给上海证券报记者的邮件中表示，目前全球市场流动性十分充裕，但增长速度有放缓迹象，该机构预计此轮宽松周期的高位即将来临，或许在三季度就会出现。

英国央行将在8月6日公布最新利率决定。加拿大皇家银行分析师预期，该央行将会维持0.1%的利率政策及7540亿英镑的资产购买规模不变，但会下调全年经济增长预期。同一日，印度央行也将公布最新利率决议，市场人士预计该央行大概率维持利率不变。

澳大利亚储备银行(央行)本周宣布将基准利率维持在0.25%的历史低点，符合市场预期。土耳其央行也已经连续2个月保持利率政策不变。

资产管理公司Brooks Macdonald称，财政政策和货币政策在此轮全球经济复苏中扮演了重要角色，目前各国央行正逐渐意识到，财政政策将在接下来的危机应对中发挥更为关键的作用。