在之前的文章《投资进化论:资产配置全球化第一步?海外债基了解一下》中,我们为大家揭秘了海外债基的含义及收益来源。今天,广发基金为大家分析海外债是如何评级和分类的,让我们更好地了解其中的投资逻辑。
01 海外债中的利率债与信用债
我们都知道,在国内,利率债的发行人为国家或信用等级与国家相当的机构,债券信用风险较低,收益率中枢主要受到利率变动影响,因此称为利率债;信用债的发行主体为公司和企业,发行人信用情况是影响债券收益率的重要因素。那么,海外债又是如何划分的呢?类比国内的利率债与信用债,我们可以将海外债划分为利率相关债及信用相关债。
利率相关债受到发行国政策、利率的影响较多,代表产品为国债。比如2年期、1年期的美国国债价格会受到美联储政策的影响,利率也会大致接近美联储的政策利率。
而信用相关债主要受基准利率和信用基本面、流动性影响较多。一般来讲,海外信用相关债的定价是由相同久期的相关国债利率加上信用价差决定的。这其中的国债利率就受到基准利率的影响,而信用价差则会受到信用基本面以及市场流动性的影响。金融债、公司债、信用转债等都属于海外债中的信用相关债。
02 海外债的信用评级
海外债的评级涉及两个因素:国家或地区评级、企业的信用评级。一般来讲,企业评级不会高于国家或地区评级。
目前,国际上有三大评级公司,分别是标普(S&P)、穆迪(Moody's)以及惠誉(Fitch)。他们会对世界各国或地区的信用进行评级,最高评级为AAA,最低评级为C,一般BBB-/BBB3及以上的为投资级评级。当然,评级也不是一成不变的,会根据各种因素的影响,综合进行动态的调整。
以亚洲美元债为例,根据券商研究报告显示,当前亚洲美元债发行期限多数不超过5年,存量债券评级以投资级为主(投资者对投资级长债接受度相对更高,因而存量债券中投资级占比较高),新发增量仍是无评级为主。
图:亚洲美元债期限与评级
在海外债的投资中,专业投资人一般会优先选择高评级国家的利率债或高等级的投资级信用债进行投资,以降低组合信用风险的敞口。此外,在投资前,需要详细对投资的国家宏观市场环境、公司经营状况、外汇市场变动情况做出分析,精选海外债券品种,在投资后,也需要频繁地跟踪债券库内的发债主体、国家评级情况变动,以便在市场环境、评级变化时及时对组合进行调整。
总的来说,海外债投资不但需要丰富的知识储备和专业的投研团队,在投前、投中、投后也需要投入大量的精力进行跟踪和组合的动态调整,如果投资者朋友们也对海外债投资感兴趣,想要在组合中增加一些配置,不妨考虑投资海外债的QDII基金,也不失为一种不错的投资方式哦!
免责声明:本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请,也不构成对任何人的投资建议。市场有风险,投资需客观冷静,量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现,不等于基金、理财产品实际收益,投资需谨慎。
新化月报网报料热线:886 2395@qq.com
最近更新
- 投资进化论:一文看懂海外债是如何评级的(下)2023-09-13
- 古老又年轻的产业 香菇海外“漫游记”2023-09-13
- 欧盟下调欧盟和欧元区今明两年经济增长预期2023-09-13
- 教育部颁布《校外培训行政处罚暂行办法》2023-09-13
- 《经营者集中反垄断合规指引》发布 推进经营者集中常态化监管水平提升2023-09-13
- 152万买基金,不到两年亏近29万,状告银行!法院判了2023-09-13
- 八月新增贷款环比大幅增加 金融对实体经济支持力度持续加大2023-09-13
- 中国太保快速完成亚运外籍人员绿色理赔服务2023-09-13
- 外交部:所谓“中方对英国进行间谍活动”的说法纯属无中生有2023-09-13
- 徐玉兰牧师:基督教健康传承,需要怎样的教牧人员?2023-09-13
- 宁夏固原农商银行被罚60万:因信贷管理严重违反审慎经营规则等2023-09-13
- ChatGPT涉嫌侵权?普利策奖得主起诉人工智能公司2023-09-13
- 中国人寿保险(集团)公司原董事长王滨一审被判死缓2023-09-13
- 银企同心谋发展 厦门国际银行举办2023年数字经济交流研讨班2023-09-13
- 守护群众“钱袋子”,广东华兴银行广州 分行多措并举打好“反诈”组合拳2023-09-13
- 货币条件放松的钟摆将摆向何处2023-09-13
- 大连热电拟101.5亿元收购康辉新材 并配套募不超30亿2023-09-13
- 地产公司发布“买房送媳妇”广告 被罚3万元2023-09-13
- 亚运之光 | 打造首届“碳中和”赛事 杭州以绿色韵脚谱写亚运2023-09-13
- 南方电网调260多辆应急发电车助深圳抢修复电2023-09-13
- 长春力促妇幼健康 多举措预防和控制严重出生缺陷2023-09-13
- 2023香港国际慈善论坛开幕 马会成立公益慈善研究院2023-09-13
- 焦点访谈:三尺讲台 银龄生辉2023-09-13
- 加拿大总理特鲁多一行因飞机故障滞留印度2023-09-13
- 第六届“洽洽葵花节”:零距离接触万亩葵园,共赴一场精神晾晒大会2023-09-13
- 8月份CPI同比、PPI环比由负转正——我国物价总水平企稳回升2023-09-13
- 外媒:一架小型飞机在匈牙利航展坠毁 致2人死亡2023-09-13
- 中欧班列创造机遇 德“一带一路”倡议协会冀深化欧中合作2023-09-13
- 赛道王者 年轻人的第一台运动轿跑东风风神全新奕炫马赫版2023-09-12
- 跨越速运国际展会上大秀实力,“万能钥匙”解物流难题2023-09-12