富凯摘要：新东家首份中报业绩下滑。

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作者|蓝月

8月26日，澳洋健康盘中一度涨停，随后涨停板被打开后回落。最近11天，澳洋健康收出了6个涨停板，而不到两个月的时间公司股票已翻倍。然而，最近几年澳洋健康经营业绩大幅波动，公司刚出炉的中报显示，今年上半年营收和净利润双双下滑。

机构游资携手炒作

进入8月，市场对医药赛道的关注度显著升温。各类机构对医药生物行业上市公司的调研频次明显增加，医疗服务、创新药等板块大涨。

从8月12日起，澳洋健康开始大幅上涨，连续收出了4个涨停板。在高位回调后，该股在8月20日和24日又收出了两个涨停板，表现极其抢眼。

从近期交易所龙虎榜数据来看，炒作该股的资金既有机构席位，也有营业部游资席位。如8月25日交易所数据显示，当日有4个机构专用席位买入，其中买入最多的机构专用金额为2518万元；此外，华源证券江苏分公司当日也买入1266万元。

8月20日交易所数据显示，当日买入前五名席位包括国泰海通证券三亚迎宾路证券营业部、国新证券北京中关村大街证券营业部、国新证券北京分公司和两个机构专用席位。由此不难看出，该股受到了机构和游资的联合炒作。

澳洋健康为何暴涨？市场炒作澳洋健康的点主要集中在其医康联动一体化布局与政策支持预期。

澳洋健康在半年报中表示，“十五五”规划对社会办医的支持政策持续落地，基层医疗服务能力提升、康复护理体系完善等政策导向与公司医康联动一体化的发展布局高度契合。公司业务覆盖医疗、医药流通、生物科技与数字技术等板块，医疗服务业务以澳洋医院总院为核心，协同多家分院形成专科化、集群化格局，总床位保持超1800张，并布局医药物流、高端滋补食品等业态。

消息面上，国家卫生健康委近期举办推动卫生健康领域“十五五”规划落实培训班，强调补强医疗卫生服务短板弱项，抓实疾控体系建设、深化医改、中医药振兴发展等任务。同时，《国家基本药物目录》已发布并将于9月1日正式实施，品种数量较上一版有所增加，为医药流通与医疗服务领域带来增量预期。

上半年营收净利双降

尽管澳洋健康近期走势强劲，但从公司的业绩来看并不理想。财务数据显示，2021年以来，澳洋科技出现了2次年度亏损。其中，公司2021年净利润巨亏10.4亿元，2024年净利润同比下降18.3%，2025年净利润同比上升1.8%。

澳洋健康刚公布的中报显示，上半年公司实现营业收入8.23亿元，同比减少8.89%；实现归母净利润2416.47万元，同比下降23.42%。这一业绩表现反映出公司在营收规模收缩的同时，核心盈利能力面临更为严峻的挑战，净利润降幅显著高于营收降幅。

上半年公司整体毛利率降至12.04%，同比减少2.81个百分点，主要受两大核心业务板块毛利率下行拖累。其中，作为第一大收入来源的医疗服务板块，实现收入4.35亿元，占总营收比重达52.88%，但其毛利率同比大幅下降5.17个百分点至16.77%。另一大支柱医药物流业务收入为3.88亿元，占比47.12%，毛利率微降0.27个百分点至6.74%。两项业务毛利率的共同下滑，致使营业利润减少30.79%，成为净利润大幅缩水的核心原因。

由于业绩整体低迷，澳洋健康去年筹划易主。去年9月15日，澳洋健康公告称，悦升科技受让原大股东澳洋集团持有的1.53亿股，11月6日完成过户登记，控股股东由澳洋集团变更为悦升科技，实控人变更为张家港经开区管委会。去年12月，公司完成董事会换届，选举高彦为董事长，聘任李静为总经理等，这意味着张家港国资完成了入主。

近期，澳洋健康推进挂牌转让非核心资产，通过公开挂牌转让了控股子公司阜宁澳洋科技97.50% 的股权，交易完成后不再持有其股权且不再纳入合并报表范围，进一步优化资源配置，集中资源深耕大健康主业。同时，公司控股股东针对股权纠纷出具兜底承诺，提供专项偿债资金有效缓解公司流动性压力，叠加本期主业实现盈利，彻底排除了退市风险。‌‌

从目前来看，新大股东的入主尚未扭转公司业绩颓势，澳洋健康在面临营收下滑、毛利压缩及高负债压力的背景下，未来盈利能力能否修复仍需观察。

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