昨日,两市再现普涨行情,上证指数上涨1.31%,报收2733.83点。盘面上,白马股出现明显反弹,行业板块全线飘红,个股涨多跌少,两市2809只个股上涨,565只个股下跌,连续两根阳线,市场人气出现一定程度的修复。
另一方面,今年以来频频出现的上市公司回购并未有效支撑其股价,Wind数据显示,多数上市公司回购资金明显“被套”,大盘反弹则为回购资金的解套提供了希望。分析人士认为,近期A股市场大幅震荡,主要不利因素是在交易惯性下市场情绪的负反馈,市场情绪修复需要时间,而对于长期投资者而言,低估值是重要正能量,可以提供宝贵买点,上市公司回购一般是股票跌出价值的体现之一,可以提振市场信心,弱市行情下的回购股长期表现依旧可以看好。
两市再现普涨行情
时隔多日,市场再现普涨行情,三大指数全线上涨,上证指数上涨1.31%,深证成指上涨1.60%,报收8549.06点,创业板指上涨1.48%,报收1456.97点。盘面上食品饮料、酿酒等大白马股今日表现强势。另外造纸概念高开高走表现强势,美利云、宜宾纸业涨停,ST板块掀涨停潮,ST云维、*ST新能、*ST德奥等18只ST股涨停。
上一次普涨行情还得追溯至8月9日,当日科技股成资金做多突破口,消费白马股稳步上涨。
对于普涨行情,分析人士表示,市场人气有恢复,有利于投资者信心的提振。随着国内政策方面利好层层释放,多方资金入市抄底,有利于股市企稳。但是需要注意,市场情绪依然处在脆弱期,建议低吸布局共迎反弹。
安信证券表示,2005年、2008年、2013年三次市场见底都存在一些共同特征:估值中位数处于低位,股票吸引力超过或接近债券,成交量下滑,个股市值萎缩,低价股数量上升,大规模个股破净,强势股补跌,低价股的估值修复。目前从估值、投资者情绪、市场特征等多个维度看,A股市场基本具备了底部区域的特征。市场经过长期调整,前期利空逐步得到消化,整体估值与盈利已经趋于匹配,但风险偏好仍然处于低位,伴随风险偏好的逐步修复,部分低估值行业也有望走出一波估值修复行情。
同时普涨行情下的反弹意味着上市公司的浮亏程度降低。长江证券研究显示,在剔除掉因股权激励计划注销和盈利补偿等“被动型回购交易”后(其对二级市场股价影响较为间接),共有218家上市公司已实施或拟实施350次“非被动型回购交易”。截至8月20日,今年以来已回购金额总计149.3亿元,共“亏损”15.9亿元,累计“亏损”10.7%。昨日多数个股上涨,上市公司回购的浮亏程度下降。
回购资金有望“解套”
今年以来,伴随着市场持续震荡下行,不少上市公司或者大股东通过增持回购方式来稳定市场情绪,上市公司回购逐渐增多,仅在8月9日晚间,就有近30家上市公司披露股票回购及增持相关公告,今年以来上市公司回购金额已经创造了A股市场历史纪录。
Wind数据显示,截至8月20日,今年以来已经有435家上市公司进行了586次回购,已实施股份回购金额达到205.45亿元,较2017年全年高出逾一倍,创A股市场历史纪录。
从回购金额上来看,在已进行回购的公司中,永辉超市、均胜电子、美的集团、苏宁易购、嘉化能源、海南海药已实施的股份回购金额居前,均超过5亿元。从回购后的二级市场表现来看,在今年A股市场下跌背景下,进行回购的股票多数被套,陷入浮亏状态。
一般来说,股份回购能作为积极信号传递给市场,借此提升投资者信心,稳定股价,回购目的是使股价与公司价值相匹配,增强投资者信心并维护投资者利益。但今年以来的股份回购未实现有效的价格支撑。
长江证券策略分析师包承超表示,直观上看主动管理市值整体回购交易中,回购金额与回购“亏损”率似乎有一定微弱的正相关性,但考虑到今年整体的市场盈利、估值等多方面因素,这种相关性的逻辑并不足够强,在“基本面预期下行+金融风险待缓释”的核心矛盾下,回购似乎并没有实现价格支撑。
回购陷入浮亏状态的上市公司随着市场反弹,浮亏程度有望降低,甚至“解套”,普涨行情下的反弹市场更意味着多数上市公司回购浮亏程度降低,浮亏程度较低的回购资金有望“解套”。上海一家私募合伙人对记者表示,在金融去杠杆的背景下,二级市场价格有些已经不能真实反映企业经营状况,有些估值的确被错杀。上市公司做出的回购比较积极,而且相对比较长远。
布局反弹机会
随着市场普涨,上市公司回购陷入的浮亏程度降低,在市场反弹之下,如何布局?
安信证券表示,中期来看,当前A股具有一定配置价值,目前从政策、资金、市场特征、投资者情绪及估值等多个维度看,A股基本具备了底部区域特征,这意味着,即使指数的绝对底部未必过去,市场下行空间也非常有限,最恐慌时候已经过去,市场已经进入可投资阶段。伴随着中国经济逐渐迎来高质量增长阶段,金融体系不断完善,股票市场各项制度不断健全,长期来看,A股还有较大的发展空间。伴随着补短板推进和新经济景气,未来有望展开以成长为核心的结构性行情。中期来看,盈利预期相对较高的成长板块仍是占优选择。
包承超认为,从短期博弈市场反弹的角度来看,顺周期行业值得关注。中长期而言,从产业生命周期的角度来看,转型制造值得关注。主题配置方面关注云计算。随着云计算基础设施的不断完善、原有客户积累转化,中国云计算有望进入落地期,大批云服务企业收入体量已初具规模,国内龙头价值凸显。
中信证券表示,对于相对收益资金来说,悲观情绪释放下的超跌会带来结构机会,关键在于确定基准,维持成长>价值的判断。长期来看,空间和逻辑是更重要的基准,市场情绪带来的超调过后,就是很好的再布局良机。
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