市场波动加大、成交缩量之际，A股产业资本正加速入场。

10月28日，沪市公司新增13份增持回购计划。其中，科创板新增7份回购计划，计划回购金额上限合计6.3亿元，沐曦股份、精智达、荣昌生物、华秦科技均在列；沪市主板有6家公司新增披露回购或增持计划。另有8家科创板公司通过承诺不减持、延长锁定期或提前终止减持来稳定预期。

中信证券首席策略分析师裘翔给出的一组数据，勾勒出这轮产业资本入场的体量：10月以来公告回购金额已超160亿元，今年以来累计接近2500亿元（含北交所），创近几年新高。

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招商证券研究发展中心负责人谢亚轩则注意到，注销式回购占比已超过50%，“回购的含金量在提升，股东回报属性明显增强”。

在国信证券策略首席分析师吴信坤看来，产业资本此时入场，意义不仅在于增加买盘，更在于“为市场提供相对稳定的承接力量，缓解投资者对筹码集中释放、流动性不足的担忧”。

方正证券策略首席分析师袁稻雨补充道，维稳资金买入力度明显加大，监管层在2026金融街论坛年会上释放了明确的稳市信号，积极因素正在加速凝聚。

回购规模创近年新高，注销式占比超五成

10月以来，A股上市公司密集披露回购增持公告。裘翔指出，除总量创近年新高外，电子、有色金属、机械、通信和基础化工等行业公告回购金额均超过10亿元，工业金属、通信设备、消费电子、半导体等细分行业规模靠前。近期回购多用于股权激励和市值管理，前者有助于提升未来基本面，后者有助于增厚股东权益。

从参与主体看，吴信坤表示，超120家公司披露新增回购或增持计划，计划金额上限合计超180亿元。上市公司回购与控股股东、管理层增持共同推进，半导体、光模块、PCB等科技产业链公司尤为活跃。截至最新，沪市已有超250家公司披露回购进展，合计实施金额超306亿元，“发布即实施”的进度明显加快。

在规模增长的同时，回购的“含金量”也在提升。谢亚轩注意到，本轮注销式回购占比已超过50%，能够切实减少股本数量、增厚每股收益，股东回报属性明显增强。

沪市单日新增13份回购增持计划

从最新公告看，沪市回购增持仍在延续。10月28日，沪市公司新增13份增持回购计划。

科创板方面，沐曦股份拟使用自有或自筹资金回购1亿元至2亿元，回购股份拟用于员工股权激励、员工持股计划或减少注册资本。精智达拟使用自有资金和/或自筹资金回购5000万元至1亿元，回购股份用于股权激励、员工持股计划或减少注册资本。

主板方面，动力新科拟回购B股股份5172万股至1.0344亿股，价格不超过0.399美元/股，回购股份用于减少注册资本；精达股份拟回购1亿元至2亿元，用于员工持股计划或股权激励；福元医药董事长、总经理提议回购8000万元至1亿元；坤彩科技控股股东谢秉昆计划自2026年10月29日起6个月内增持1亿元至2亿元。

实施进展方面，金开新能截至10月28日累计回购8513.70万股，占总股本的4.33%，累计支付金额约5.39亿元；国电南瑞累计回购659.23万股，占总股本的0.082%，累计支付金额1.51亿元；兖矿能源控股股东山东能源在2026年3月27日至10月28日期间累计增持264.263万股，增持金额超过5000万元。

为市场提供承接力量，缓解流动性担忧

产业资本的入场，正成为稳定市场预期的重要力量。

谢亚轩表示，回购增持能够为市场注入增量资金，对股价形成支撑，对冲短期悲观情绪。从历史情况看，2018年10月、2022年4月、2024年初等阶段均出现过类似回购潮，事后看对夯实市场底部发挥了积极作用。中长期来看，A股正在形成“分红＋回购”的股东回报体系，有利于提升对长线资金的吸引力。

在吴信坤看来，当前市场成交缩量、风险偏好偏弱，股价下跌容易引发赎回和被动减仓，放大价格波动。产业资本资金入场，有助于为市场提供承接力量，缓解投资者对筹码集中释放和流动性不足的担忧，从而缓和“下跌—减仓—再下跌”的负反馈。

除了资金面的承接，回购增持也在基本面预期上形成呼应。吴信坤指出，管理层推进回购有助于纠正悲观预期，缓解股价与基本面的认知偏差。结合近期中际旭创披露海外订单已下至2027年、新易盛1.6T光模块持续放量等经营利好，两者共振有望缓解市场对科技板块的过度担忧。

稳市政策与增量资金形成合力

政策端与宏观基本面的企稳，进一步巩固了市场的积极因素。

袁稻雨表示，近期监管层在2026金融街论坛年会上释放了明确的稳市信号，包括设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具、加快健全长周期考核机制等。上周以来，维稳资金买入力度明显加大，品种范围更广，盘中买入时间分布更为均匀。

同时，中长期增量资金入市通道正加速打开。截至10月27日，沪市首批9只主动ETF中已有7只募资满20亿元。

宏观层面，袁稻雨认为，出口和财政对经济形成支撑。三季度经济数据温和改善，9月出口同比增长36.3%，超出季节性表现；今年财政支出预算首次超过30万亿元，四季度待发地方债合计约1.45万亿元，积极财政政策接续发力，供需两端正呈现向好的“K型分化”。