中国移动成本管控见效 扣非净利稳住基本盘 重点聚焦


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CFi.CN讯:数据显示,中国移动2026年前三季度营收7803亿元,同比降1.8%;归母净利润1062亿元,同比下降7.9%。三季度单季归母净利润273亿元,同比降12.2%,但扣非归母净利润仅微降0.2%,基本持平。

近期机构研报指出,收入下滑主因增值税税率调整及ARPU承压,并非用户流失——移动客户达10.14亿户,宽带客户3.42亿户,均保持稳健增长。研报认为,公司网运成本同比下降7.8%,折旧摊销、人工等刚性支出也严控,销售费用仅微增1.9%,凸显卓越的成本治理能力。

研报指出,扣非利润稳住是关键信号:剔除非经常性损益(如金融资产波动)后,主业盈利韧性十足。当前A股估值仅17.3倍,显著低于历史中枢,叠加算力网络持续落地带来的中长期价值重估空间,构成配置价值。

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