【资料图】

产品2025年收入（亿元）占比同比毛利率2026H1收入（亿元）占比同比毛利率试剂销售4.1444.53%-12.91%63.95%2.0946.77%+2.09%63.20%医学检测服务2.8630.72%-24.86%28.87%1.3830.95%-1.10%52.00%基础科研服务1.8419.77%+13.11%26.16%0.8218.37%+0.06%23.99%设备销售0.353.73%-14.59%-2.51%0.143.15%-9.56%3.72%智能体业务0.010.12%——00——

数据表明三点变化：

其一，试剂销售占比由44.53%升至46.77%，成为第一大收入来源，与"设备销售+试剂长期复购"的商业模式及"从服务模式向产品模式转型"的经营计划一致。

其二，医学检测服务收入2025年全年下降24.86%后，2026年上半年同比降幅收窄至1.10%，毛利率同比增加8.47个百分点至52.00%，与2025年年报"主动缩减低毛利业务"的表述相互印证，产品结构调整在毛利率端体现明显。

其三，基础科研服务2025年全年增长13.11%，2026年上半年增速降至0.06%，毛利率同比下滑8.88个百分点；智能体业务2025年首次单列收入111.15万元，2026年上半年收入为零，管理层解释为"智能体业务仍在大范围推广和部署中，部分智能体业务包含在现有检测业务体系内"，截至半年度末已签署但尚未交付的合同金额为189.77万元，收入确认节奏后移。

分地区看，境内收入2026年上半年同比+1.39%（2025年全年-14.30%），境外收入同比-9.37%（2025年全年-9.97%），境外收入占比13.01%，与2025年末的13.13%基本持平。

指标2024年2025年同比2025H12026H1同比研发投入（亿元）1.141.23+7.99%0.530.55+4.25%研发投入占营收比例10.53%13.19%+2.66个百分点———研发人员数量（人）200203+1.50%———研发人员占比14.27%15.25%+0.98个百分点———

2025年研发投入占营业收入比例提升2.66个百分点至13.19%，2026年上半年研发投入继续增长，管理层将"研发设备折旧及相关研发支出增加"列为亏损扩大的原因之一。

成果产出方面：Fiber-seq技术斩获两项核心专利并登载PNAS；累计助力SCI论文发表从2025年末的2000余篇增至2026年中的2700余篇，累计总影响因子从突破10000分升至突破14000分；公司获得DCMM二级证书；北京检验所2025年度室间质评20项检测全部满分通过，2025年获认定北京市"专精特新中小企业"。三代测序产品矩阵与AI智能体的落地，构成公司在技术准入与数据服务两端的能力建设重点。

指标2025全年同比2026H1上年同期同比营业收入（亿元）9.30-13.76%4.474.47-0.15%归母净利润（亿元）-1.97-2.29%-0.44-0.27-61.32%扣非净利润（亿元）-2.06-7.44%-0.48-0.29-68.38%经营现金流净额（亿元）0.71-19.74%-1.02-0.32-220.54%基本每股收益（元/股）-0.5568-2.30%-0.1243-0.0771-61.22%加权平均净资产收益率-12.48%-1.61个百分点-3.03%-1.64%-1.39个百分点

亏损驱动因素发生变化。2025年全年亏损主要受"审慎计提资产减值准备"影响，第四季度单季归母净利润-14,427.52万元，占全年亏损的73.30%；2026年上半年亏损原因转为"应收账款坏账准备计提增加及研发费用增加"，当期信用减值损失-2,074.58万元，占利润总额的57.35%，源于应收账款账龄增加。

现金流压力值得关注。2025年年报经营现金流净额7,060.77万元并表述"经营性净现金流指标较为健康"，2026年上半年转为-10,225.92万元，同比-220.54%，管理层归因于销售回款下降；同期货币资金由年初的37,951.16万元降至23,577.68万元，应收账款由53,606.89万元升至55,391.17万元，筹资活动现金流净额-1,759.85万元（归还银行贷款）。费用端，管理费用同比+11.87%（上年同期存在股权激励费用冲减），财务费用同比-66.78%（汇率波动产生汇兑收益），销售费用同比+2.32%。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。