近年来，随着经济总量不断增长，中国经济遇到了一系列新情况新问题，经济发展处在速度换挡节点。在经济新常态下，随着私募基金行业的发展日益壮大，国内的私募行业目前正在迅速和朝正规化的方向发展。二十年弹指间，私募股权行业经历了从“默默无闻”到“声名鹊起”。对于“历经劫波今犹在”的私募股权来说，不断强大的制胜之道是什么?未来十年是否属于股权投资?中国网专访诚成资本深圳分公司投行部副总经理李学良，就私募股权投资市场投资环境进行解读和分析。

诚成资本深圳分公司投行部副总经理李学良

随着“大众创业、万众创新”国家战略的推进，经济转型与多层次资本市场正在提升私募股权投资的吸引力，私募股权投资已成为富人的资产配置标配。李学良开门见山的说，过去10年，无论是从国家政策还是居民资产配置走向上，我们看到不从事与房地产相关的行业好像很难实现大的财富增长，而在今天，高净值人士越来越愿意把钱投入到更能代表经济未来的新领域，以此参与和分享新一轮的经济创新红利。

股票投资的本质是资金高频次的换手

有人说，炒股是一种“文明的掠夺”，在业内人士看来，中国的股票市场，机构参与者非常少，虽然流动性非常好，但对风险系数较高。也有分析认为，中国的股票投资某种程度上是一种资金的空转，本质是钱在不同股东之间高速流转。股票高频次换手的大量资金并没有对公司形成直接帮助，同时买卖股票的人也不会对公司的业务发展有所贡献。当市场是牛市的时候，大家都赚钱是因为增量资金不断进入，一旦当市场资金变成净流出的时候，股票就会大幅度下跌。

中国网专访诚成资本深圳分公司投行部副总经理李学良

在谈到股权投资和股票投资的区别时，李学良表示，股权是直接进入企业，通过实体经济发展，通过产品模式的进步，市场获得经济利润。但投资周期比较长，对普通投资者来说，股权投资是趋势，但投资最好的方式是投资私募股权投资基金，是目前资产配置最完美、最艺术的方式，规避了一定量的风险。这是股票和股权的本质区别。

值得注意的是，有一种股权投资是通过并购的方式来持有一家公司，变成这家公司的第一大股东或者有重要持股比例的股东。

互联网+为代表的新经济是未来核心投资机会

以互联网+为代表的新经济是中国未来中长期发展的核心推动因素和核心投资机会，李学良斩钉截铁的说，房地产是十几年前最大的投资渠道，保值增值最好的方式，十几年前，国家把房地产作为支柱型产业，住房商品化改革政策出台，使房地产飞速发展了十几年，现在是去库存去泡沫的状态，他不是未来的发展趋势，有增值空间但比较小。

诚成资本深圳分公司投行部副总经理李学良接受中国网采访

面对全球经济增速减缓、金融市场波动加剧、国内经济下行压力和结构再平衡的复杂局面，《2017年政府工作报告》明确提出发展多层次资本市场，加大股权融资力度，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。私募股权行业在不断发展的同时，其退出方式也变的多元化，除了传统的IPO之外，还有并购、股权转让、管理层收购等方式。在IPO提速常态化的背景下，大大地降低了投资者的投资周期;其退出方式的多元化也降低了投资者的投资风险。

作为一个私募行业从业者，李学良认为，股权投资是帮助企业实实在在发展，获利，投资者可以得到相应的回报，相对更稳健，有未来预测。如何规避投资风险，就要考虑所投的私募股权基金公司是不是在境内监管的企业，是不是一个合法合规的企业，有没有基金管理人从业资格证件，有没有进行产品备案，资金有没有进入实体经济。资产端的企业是不是在真正做事情，真正的风险是道德风险，包括企业经营的风险。一定要找到专业的人士和专业的公司，有专业的素养素质的公司，跟着他一起去做。

中国“独角兽”企业正引发全球风投关注

从2016年到现在，私募行业的监管政策不断出台，至今，整个私募股权投资行业已经形成一套完善的监管体系——一法、两规、七办法、二指引、多公告。除了严监管之外，股权投资领域也获得了政府的认可，政府对私募股权投资市场一向持有肯定的态度。

中国网专访诚成资本深圳分公司投行部副总经理李学良

在采访过程中，李学良反复强调，股权投资投到实体经济里，实际上选的是好的企业，好的团队，企业会经营得越来越好。随着时间的推移，企业会发生翻天覆地的变化，会给投资人带来确定性的高回报，这是日积月累的结果，投资时间越长，投资人获得收益的倍数或确定性越高，这是股权投资的特点。对于二级市场来说，投资的是原始股，会有很高的倍数空间，我们利用资本市场投资到更好的公司，把他们推向资本市场，为资本市场带来更好的企业收入，同时我们也赚取更好的投资回报，一是赚取一二级市场之间的估值差异，二是赚取公司从规模较小到成长为体量较大的高成长性的收益。

股权投资是未来的趋势，趋势会如何变化，这是专业投资机构每天在研究的内容，因为他们总是走得比别人靠前，能抓住未来趋势，赚钱的确定性总是比其他投资人要高。事实上，中国已成为全球第二大股权投资市场。越来越多的中国“独角兽”企业正引发全球风投关注。业内认为，人工智能、无人驾驶、互联网+工业、5G、工业模式的创新、泛娱乐和消费升级等都有望迎来更广阔的发展空间，成为市场投资热点，也有望涌现出更多的“独角兽”企业。

所有的社会价值都要考实体经济引领，股权投资就是投资到实体经济，所以它会享受到最大的发展红利，比金融市场和资本市场其他类别投资赚到更多钱。

股权投资黄金时代已经到来

投资最重要的是安全性、收益性、流动性，李学良表示。注重市场风险、监管风险、投资风险和道德风险。市场风险和监管风险是不可控的。但经过几十年的发展，私募行业迎来了崭新阶段。目前，私募超过了10万亿，直接支持实体经济的股权基金达到了6.8万亿。这6.8万亿是支持中国实体经济、促进中国产业转型的最直接、最有效率的一支力量。

目前，中国已进入IPO市场绝佳时机，IPO市场的速度明显加快。这就是从中央到各地政府，支持资金脱虚向实，从虚拟经济进入实体经济，允许、鼓励、政策支持我们实体经济向资本市场融资。

政府层面的推动，法律法规的完善，以及机构化趋势的出现，李学良认为，股权投资未来市场发展空间巨大，在金融领域里，股权投资的盈利能力极强，能够给LP提供较为可观的回报。“股权投资黄金时代”已经到来，中国迎来了股权市场最佳的投资机遇，这是大势所趋。