◎记者赵明超

在近期的震荡调整行情中，大量资金借道宽基ETF积极入市，上海证券报记者梳理发现，此轮资金净流入，呈现三大显著特征。

时间长 连续净流入创纪录

(资料图)

据Choice测算，自9月28日以来，截至11月2日，股票型ETF已连续21个交易日资金净流入，创下股票型ETF最长日连续净流入纪录。梳理发现，在2024年初的剧烈调整行情中，2024年1月16日至2月19日，股票型ETF连续19日净流入。在2024年初的剧烈调整行情中，大量资金借道股票型ETF积极入市，市场随后逐步企稳回升。

从最新发展态势看，大量资金还在积极进场。11月3日，宽基ETF成交大幅放量。整体来看，6只宽基ETF成交超百亿元。其中，科创50ETF华夏成交225亿元，创业板ETF易方达成交195亿元，沪深300ETF华泰柏瑞成交190亿元。从盘中走势看，科创50ETF华夏尾盘密集成交，同时，中证1000ETF南方盘中出现多次脉冲式拉升。

力度大 累计净流入超过4700亿元

从资金净流入额看，本轮资金买入力度较大。据Choice测算，自9月28日以来，截至11月2日，股票型ETF净流入达到4720.2亿元。其中，10月23日，股票型ETF单日净流入达到587.2亿元，10月22日、10月15日、11月2日股票型ETF单日净流入均超过450亿元。

沪上某私募基金经理表示，从历史经验看，当大量资金借道ETF积极入市时，通常是市场遭遇非正常调整，随着这些资金的持续涌入，市场情绪有望好转，指数随后也将会企稳回升，对于投资者来说，不能在极度恐慌时轻易丢掉筹码。

在大成基金副总经理石国武看来，随着中长期资金入市机制不断完善、权益类产品供给持续丰富，资金端对A股的支撑将进一步增强。

华夏基金认为，证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）有利于进一步盘活资产，统筹安排股市、债市等不同市场间的流动性，为资本市场带来持续“活水”。随着长期资金入市机制持续完善，保险、养老、银行理财等长线资金加快配置权益资产，同时居民家庭财富持续向权益资产转移，增量资金涌入对于优化投资者结构、增强市场内在稳定性和引导长期价值投资发挥更多积极作用。

品种多 多风格宽基ETF获增持

据Choice测算，9月28日至11月2日，沪深300ETF华泰柏瑞净流入727.83亿元，沪深300ETF易方达净流入452.23亿元，沪深300ETF嘉实净流入249.66亿元，沪深300ETF华夏净流入231.47亿元。此外，上证50ETF华夏净流入163.2亿元。

在2024年初和2025年4月宽基ETF强势“吸金”时，主要是以沪深300ETF为代表的价值风格宽基ETF和以创业板ETF为代表的成长风格ETF。此轮资金积极入市，重点涵盖了科创50ETF和中证A500相关ETF，ETF品类明显增加。据Choice测算，9月28日至11月2日，A500ETF华泰柏瑞净流入97.17亿元，中证A500ETF国泰净流入80.19亿元，A500ETF易方达净流入66.97亿元。

根据中信建投证券研报，与此前大机构资金增持阶段相比，本轮资金在维持以沪深300为核心标的的同时，更加重视科创50和创业板指等科技创新板块的配置价值。

在沪上某基金研究人士看来，本轮资金积极入市，可以向市场传递明确信号，但大量资金在短时间内集中买入，会导致场内价格的快速拉升，无规律地买入多品类宽基ETF，既能最大化地维护市场稳定，也能压缩套利资金的操作空间。