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来源：WEMONEY研究室

(资料图片仅供参考)

2025这波“年末清账”，已经覆盖国有大行、股份行、城商行等。而所谓“挤爆银登网”，并不是说一夜之间多了几百个信用卡包，而是到了年末，原本一年中持续挂出来的个人不良资产，密度明显提升，参与机构从总行到分行、从全国性银行到地方银行，几乎都在力求将压在表内多年的“旧账”尽可能留在2025，而不是带进2026。

其中，有的银行机构是地方分支在区域范围内进行不良转让，有的则是总行对不良资产进行打包转让。就转让项目而言，以信用卡透支、个人消费贷、经营贷为主。其中，信用卡透支相关的不良贷款转让项目更具案例意义。

2025年12月10日至12月18日期间，连续挂出多个期次的，主要是民生银行信用卡中心和华夏银行信用卡中心。其中，前者在12月集中披露了第6期、第7期、第8期等转让项目；后者则在当月披露了第15期、第16期、第18期、第19期等转让项目。

此外，平安银行于12月中旬亦集中挂出了第69期、第72期、第75期等多个转让项目。三家银行的这些转让项目，全部为信用卡透支形成的个人不良贷款资产包，也在一定程度上呈现出一定的共性。

若将3家机构的11个资产包放在一起来看，表中的一项项数据更像是“缩略版”的年终不良转让总览。

从上面这张表可以看出，其一，这不是零星的单笔转让，而是多期叠加的集中动作。民生银行密集挂出了三个大包，华夏银行则集中处理四个区域包，平安银行是用四期分散处理不同批次资产。

其二，单个资产包体量差异较大。从本息合计不足1亿元的小包，到本息合计接近184.64亿元的“巨包”，说明不同银行机构在处理存量不良时采取了不同的策略。有的重在拆小块、分批转，有的则更偏向一次性挪走一大摞。

其三，资产属性高度一致。表中11个资产包全部为信用卡透支形成的个人不良贷款，且均已经归类到五级分类里的“损失类”，担保方式为信用方式，绝大部分尚未进入诉讼阶段。这意味着，这批资产在银行机构内部已经某种程度上成为催收难度较大、短期难以回收的存量项目。

而这三家银行在2025年12月这一轮信用卡透支不良转让的特征，也在一定程度上反映出银行机构年末不良出清的大致轮廓。

从时间上看，这一轮集中挂牌选择在年末并不意外。一方面，如果一部分信用卡不良资产已经逾期多年，继续留在报表之中，对未来几年的资产质量管理都会形成压力。而通过市场化方式转让出去，则可以回收一部分现金，也可以减少后续人力、时间投入。

另一方面，资产管理公司和其他受让机构在年末也有较强的“补货”需求。对这些机构来说，优先选择信息披露充分、底层资产结构清晰的项目，有助于后续开展分层运营，而银登中心提供了公开竞价的渠道，能在相对短的时间内促成交易。

进一步拆解这些资产包，可以发现这些信用卡透支不良里，到底装的是什么样的“老账”和“难账”，为什么会成为银行集中甩出的对象？

以民生银行信用卡中心的第6期、第7期、第8期转让项目为例，透过下表可以看出一些关键细节。

其一，规模层级清晰。其第6期和第7期可以看作两个“大包”，未偿本息分别约51.42亿元和31.96亿元；第8期则是典型的“巨包”，未偿本息约184.64亿元，几乎相当于前两期合计的两倍。三期合计非但数额巨大，而且涉及借款人户数高达69万左右。

其二，本金和利息之间的关系说明了逾期时间的长度。第6期中未偿本金约24.47亿元，未偿利息约26.95亿元，利息略高于本金；第8期中未偿本金约96.07亿元，未偿利息约88.56亿元，两者非常接近。这在一定程度上或说明不少债务已经滚息多年，利息占比被明显拉高。

其三，加权平均逾期时间集中在四到五年左右。第6期约1856天，第7期约1435天，第8期约1872天，换算下来大致在3.9年至5.1年之间。

华夏银行信用卡中心的四个资产包则另有鲜明特点，其披露了较为详细的区域信息，基本上可以看作是按区域将信用卡不良资产划分为几块，再分别打包。

从表3可以看出，华夏银行信用卡不良贷款资产包转让的思路主要有三个层面。一是将不同区域的资产分成若干“片区包”。例如，第15期主要集中在济南、青岛，第16期覆盖长三角多个城市，第18期集中在东北三省主要城市，第19期则聚焦武汉、长沙、南昌等中部城市。每一包都是一个相对完整的区域集合。

二是规模上控制在十几亿元本息的中等水平。四个资产包的未偿本息分别为13.12亿元、13.85亿元、15.02亿元、10.47亿元，合计约52.46亿元。

三是逾期时间也不短。四个资产包的加权平均逾期天数在1458天到2005天之间，大致在4年至5.5年之间，这意味着很多债权已经经历了多轮催收甚至分期展期，仍未能完成回收。

再看平安银行的第67期、第69期、第72期、第75期。与前两家动辄十几亿元、几十亿元的大包不同，平安银行的转让项目在体量上明显更小，更多是多批次、小体量的持续释放。从金额上看，第67期未偿本息约6.39亿元，第72期约8.38亿元，第69期约0.55亿元，第75期约0.53亿元，四期合计约15.85亿元。

将三家银行的不良资产包结合来看，这11个资产包已经或在银行机构内部完成了风险确认，转让更多是将原本难以回收的部分，交给更专业的机构继续后续工作。

从银登网持续更新挂出的一项项不良资产包转让公告看，12月挂出来的信用卡透支不良资产包，大多已经走到了“尾端”。年末，将它们一次性处置出去，就成了银行机构不约而同的现实选择。

从12月这批转让项目看，一边是多批次挂出来的个人不良资产，一边是快要到来的年报考核和2026年的经营规划，年底这一轮集中挂牌，就是在这两者之间划出一道时间分界线。

前面列出的这些项目里，有超百亿元本息的大包，也有十几亿元的区域包，还有几亿元以下的小规模资产包，说明并不是零星处理，而是试图将信用卡透支历史存量压在2025年里处理掉。

如果这类资产通过转让完成出表，哪怕成交价格有较大折扣，银行在信用卡下的不良贷款余额、利息拖欠规模都会相应下降，后续需要持续计提的减值也会减少。只要交易完成，这一大块长期处于损失类的信用卡透支贷款，就不再体现在资产端，变成一笔有限的转让收入加上当期确认的损失，而不是在未来几年持续侵蚀拨备和资本。

类似的情况，在不少全国性机构和区域性机构身上同时出现。12月的公告里，同一家机构分多期转让信用卡透支不良的情形并不少见，有的信用卡中心在年内已经推出过多期项目，年末又集中挂出新的几期；也有一些地方分支机构，在12月将信用卡透支不良单独进行转让。

对这些机构来说，一旦交易完成，相关贷款从报表里剔除，2025年底的不良率、逾期率、关注类贷款余额等指标都会得以部分改善。这些均为年报披露前敏感的数字，也是2026年再启动新一轮信用卡业务和零售贷款业务时绕不开的功课。

银登网挂出的转让项目，帮银行将过去几年的一部分问题划了一条分割线，但2026年的挑战也显而易见。这条分割线，只负责将以前的那一截划出去。真正决定2026年信用卡和零售业务走向的，不是这些打包甩掉的旧账，而是接下来的具体做法。

例如，新的授信模式怎么设限，额度管理在不同客群之间怎么细分，哪些消费场景继续开放、哪些需要收缩敞口，存量中短期逾期在多长时间内分层处理；2026年的挑战，很大一部分是从怎么清旧账，变成如何在新一轮运营中少制造新的“包袱”。

当银登中心的公告页面在年底高频“上新”时，对银行来说，这是集中卸下旧包袱的过程；对市场来说，这是关于信用卡使用、负债管理以及不良资产处置方式的现实课题。

2026年马上到来，“历史包袱”尽量留在2025年，将更干净的资产、更清晰的授信标准和更透明的费用结构带进新的一年，可能是更多银行机构在这轮集中甩包背后共同的期待。