中欧葛兰:投资管理要看重波动控制

在基金行业的发展过程中,业绩就是绝对的实力王牌。基金经理的业绩好坏决定了其是否能够最终被投资者所接纳与认可。来自中欧基金的基金经理葛兰就提到,但在基金投资管理中,需要充分重视投资者的“风险调整后收益”,而基金“金牛奖”的评价体系中也明显强调了这一点。葛兰认为之所以看重将风险因素剔除以后的投资者收益水平,目的在于更好地引导基金经理在做投资管理时不能过于看重投资的净值增长,还要从投资者的角度去控制好波动。因为只有基金产品的业绩在持有人预期之内长期实现净值的稳定波动,才能有效地提升投资人的盈利体验,进而使更多的投资人放心地长期持有基金。

中欧基金葛兰认为,如果从一个基金经理的角度看风险调整后收益,就意味着投资管理必须满足2项要求,第一个要求是基金经理需要深度研究发掘优质个股并给组合带来卓越的收益率增长,因为基金需要获得非常好的长期回报;第二项要求是基金组合的表现需要每年都相对稳定。所以葛兰在选择投资管理中往往会从更长远的周期维度选股并注重组合搭建的稳定性,因此葛兰在过去三年中的偏股混合型基金始终稳定排名在榜单的前五分之一。

此外,葛兰也提到了金牛奖项的评选还会深度考察基金经理投资管理的风格稳定性。基金经理选股能力持续性越高,则其所选择的股票收益就能更多地超越市场指数收益。这一要求表现了当前市场对基金经理投资风格稳定性和选股能力持续性的重视,奖项的设置也是目的在于引导基金管理人坚守投资风格,最好是将基金投资的主题聚焦自己所研究的专业领域。葛兰也表示其在基金管理方面,主要通过“景气度变化和政策变化、业务变化和管理层变化”来寻找上市公司业绩和估值的共振点,而且一直以来葛兰这样的选股思路从未改变。葛兰管理的医药行业基金直到现在,依然聚焦在医药行业且绝大多数时候医药生物企业的投资占比例都在90%以上。

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关键词: 看重 波动 控制
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