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 国务院国资委主任肖亚庆表示，进一步推进钢铁、煤炭去产能工作。积极在有色金属、船舶制造、炼化、建材和电力等产能过剩行业开展去产能工作。稳步推动企业集团层面兼并重组，加快推进钢铁、煤炭、电力业务整合，探索海外资产整合。 从以往的市场表现来看，去产能→涨价→概念股上涨，在供给侧改革不断强调下，这种预期已经深入人心。我们认为，这属于较为明确的行业利好，关注有色金属、船舶制造、炼化、建材和电力。 电解铝一直被定义为有色领域的过剩行业，电解铝进入供给侧改革序列或成为题中之意。根据此前规划，2017年河北、山东、河南和山西4省所涉及电解铝生产企业产能的30%将被削减。我们认为，供给侧改革整体将对铝行业形成利好，这一利好不仅体现在淘汰落后产能，更是产能的升级转型。 中金公司研报认为，电解铝行业基本面继续改善。目前市场预期2017年供给侧改革将拓展至有色中过剩相对严重的电解铝和氧化铝板块，若执行去产能政策，价格有望大幅上涨。2017年电解铝新增产能将控制在300万吨左右，小于市场预期的500万吨，且关停产能复产进度可能低于预期。需求仍维持6%至7%的增长，行业基本面继续改善，产能利用率有望提升至84%，价格仍有上涨空间。 兴业证券研报也称， 2017年加大电解铝调控力度成大概率事件，行业走势值得期待。建议选取电解铝企业中产业链完整、原材料自给率高的企业，如中国铝业(601600.SH)(国内氧化铝龙头，业绩改善明显)以及停牌中的云铝股份(000807.SZ)(氧化铝自给率不断提高，云南水电优势明显)。 另外，此前我们在解读中曾经指出，相对钢铁、煤炭、有色等2016年涨幅居前受益去产能板块而言，受益去产能以水泥、玻璃为代表的建筑材料板块滞涨现象势必在2017年受到市场关注。 对于水泥、玻璃等来讲，未来供给侧改革的核心主线是区域集中度的提高，去产能以兼并重组为主。新型建材将迎来发展契机，新型玻璃、绿色建材和装配式建筑等子行业面临蓝海市场，将成为未来建材行业的主要发展领域。可以关注具有龙头地位且盈利能力行业领先的海螺水泥(600585.SH);业绩增速加快，进入装饰涂料领域的东方雨虹(002271.SZ);拓展产业链，发展新型玻璃的旗滨集团(601636.SH)。 |
