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 节前一周,市场弱势反弹,有色、建材、军工等板块涨幅居前;创业板则反弹无力,全周震荡上涨0.29%。节后仅有的一个交易日,上证指数、创业板指数双双羸弱,上证指数下跌0.6%、创业板指数下跌0.5%,成交量下滑预示着市场人气不足。 纵观节前节后建材板块表现,水泥板块的大幅上涨是带动建材板块领涨格局的原因。水泥板块上涨4.56%,远高于玻璃、陶瓷等板块。 水泥板块机会大于风险,建议持续关注。近期,从上市公司披露的2016年经营业绩来看,水泥板块普遍扭亏为盈或业绩持续增长。目前,上峰水泥、同力水泥、四川双马等股纷纷异动,短期市场表现不俗。水泥板块的机会主要集中在价格上涨推动盈利能力提升、基建等固定资产投资回暖推动需求增长、去产能和国改增强改革预期等三方面。(1)截止2月3日,华北、华东、西南、中南、西北地区水泥价格较2015年底均有较大增长,42.5级水泥均价同比增长分别为32.26%、28.64%、35.23%、35.76%和23.36%;盈利能力方面,2016年前11月份,水泥行业营收与去年基本持平,但利润总额同比增长56%;(2)房地产的回暖和基建投资是拉动水泥需求的重要支撑,2016年全国房地产投资同比增长6.9%,高于2015年5.9Pct。经济下行,固定资产投资仍是推动经济增长的重要引擎。根据交通运输部披露的信息,2017年公路、水运完成固定资产投资1.8万亿元,新增高速公路5000公里,新改建农村公路20万公里,新增贫困地区7000个建制村通硬化路。(3)错峰生产、去产能等政策不断推动,行业整合带动集中度不断提升。 目前,冀东水泥和金隅水泥完成整合,中建材和中材旗下水泥业务整合有望成为下一个风口。我们建议关注水泥行业龙头海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH),西部地区水泥企业宁夏建材(600449.SH)。 |
